東莞市瑞固電子有限公司

瑞固電子有限公司，專業(yè)生產(chǎn)LED燈座零配件，為大家講述LED全新技術(shù)及12支股票走勢(shì)分析：

渠道獲悉，我國(guó)LED國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)核心技術(shù)獲國(guó)家科技獎(jiǎng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈概念股面臨巨大發(fā)展?jié)摿?，值得密切關(guān)注。

核心技術(shù)將獲國(guó)家科技獎(jiǎng) LED迎國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)

中國(guó)制造要升級(jí)到中國(guó)創(chuàng)造，并走向國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)須先行。經(jīng)過(guò)近十年潛心研發(fā)培育，LED產(chǎn)業(yè)終于迎來(lái)中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)。

上 證報(bào)近獲悉， 2015年度國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)擬于2016年1月份在人民大會(huì)堂舉辦頒獎(jiǎng)典禮。據(jù)分析，備受矚目的技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)有望花落“硅襯底高光效GaN基藍(lán)色發(fā)光二 極管”項(xiàng)目（下稱“硅襯底項(xiàng)目”）。硅襯底項(xiàng)目的主要參與人員孫錢昨據(jù)記者表示，從國(guó)家戰(zhàn)略層面講，硅襯底技術(shù)是我國(guó)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)路線，可以構(gòu) 建中國(guó)完全自主的LED產(chǎn)業(yè)。

與硅襯底技術(shù)并列LED三大技術(shù)路線的藍(lán)寶石襯底技術(shù)曾獲2014年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)。有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在成本持續(xù)下降的背景下，硅襯底技術(shù)如若能獲得資本大力追捧，LED產(chǎn)業(yè)格局有望被重塑。

有望獲國(guó)家大獎(jiǎng)“加持”

16日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)2015年度國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)評(píng)選結(jié)果，上證報(bào)根據(jù)此前的初評(píng)公示及歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，2015年國(guó)家技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)有望被 “硅襯底高光效GaN基藍(lán)色發(fā)光二極管”奪取，因?yàn)檫@是本年度一個(gè)入選該獎(jiǎng)項(xiàng)初評(píng)一等獎(jiǎng)的項(xiàng)目。

“硅襯底高光效GaN基藍(lán)色發(fā)光二極管”由江西省申報(bào)，項(xiàng)目主要參與人員包括南昌大學(xué)的江風(fēng)益教授、晶能光電（江西）有限公司的孫錢等人。

項(xiàng) 目資料顯示，該項(xiàng)目率先攻克硅基相關(guān)難題，所生產(chǎn)的硅襯底LED各項(xiàng)指標(biāo)在同類研究中均處于國(guó)際地位，并與碳化硅、藍(lán)寶石兩條技術(shù)路線水平持平；并從 襯底加工、外延生長(zhǎng)、芯片制造、器件封裝四大環(huán)節(jié)均發(fā)明了適合硅襯底高光效藍(lán)光LED生產(chǎn)的關(guān)鍵核心技術(shù)，自成體系；該項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)申請(qǐng)或擁有國(guó)際國(guó)內(nèi)專利 232項(xiàng)，其中已授權(quán)發(fā)明專利127項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)了外延芯片核心部件每一層都有專利保護(hù)。

據(jù)介紹，國(guó)家技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)判定標(biāo)準(zhǔn)為：屬國(guó)內(nèi)外首創(chuàng)的重大技術(shù)發(fā)明或創(chuàng)新，技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到了同類技術(shù)水平，且推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步且已產(chǎn)生顯著的經(jīng)濟(jì)或者社會(huì)效益。

“硅襯底技術(shù)確實(shí)應(yīng)該獲得這個(gè)大獎(jiǎng)，他打破了日美國(guó)家在這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，這是國(guó)家大力支持科技發(fā)明的體現(xiàn)。”一位接近國(guó)務(wù)院高層的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家如此評(píng)價(jià)。

LED 芯片襯底主要有三條技術(shù)路線：碳化硅襯底、藍(lán)寶石襯底、硅襯底。其中，前者走的是“貴族路線”，成本高昂，其襯底及LED制備技術(shù)被美國(guó)公司壟斷。藍(lán)寶石 襯底技術(shù)則主要掌握在日本公司手中，成本較低，這是目前市場(chǎng)上的主流路線；但藍(lán)寶石晶圓散熱較差，晶體垂直生長(zhǎng)困難很難做到大尺寸、無(wú)法制作垂直結(jié)構(gòu)的器 件，襯底也較難剝離。而第三條路線就是中國(guó)自主發(fā)展起來(lái)的硅襯底技術(shù)，它彌補(bǔ)了前兩大技術(shù)路線之不足。

“藍(lán)寶石技術(shù)發(fā)明者曾獲2014年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)，從這個(gè)角度而言，硅襯底技術(shù)獲得中國(guó)國(guó)家技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)的可能性很大。”有LED產(chǎn)業(yè)人士如此表示。

中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)將重塑產(chǎn)業(yè)鏈

上述業(yè)內(nèi)人士表示，硅襯底項(xiàng)目的重大創(chuàng)新意義在于：硅基氮化鎵技術(shù)是中國(guó)自主研發(fā)、擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)路線，將構(gòu)建中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，凸顯產(chǎn)業(yè)后發(fā)優(yōu)勢(shì)；這一技術(shù)也將獲得國(guó)家的大力支持與推廣，對(duì)我國(guó)的LED產(chǎn)業(yè)格局有望產(chǎn)生革命性的影響。

硅基襯底具有良好的穩(wěn)定性和導(dǎo)熱性，且具有原材料成本低廉，晶圓尺寸大等優(yōu)點(diǎn)。某業(yè)內(nèi)資深人士表示，集成電路6吋和8吋生產(chǎn)線產(chǎn)能很多，如果硅基襯底技術(shù)成熟，LED產(chǎn)品價(jià)格降低一半是可期的。

孫 錢在前人研究的基礎(chǔ)上，大膽創(chuàng)新并利用多層AlGaN（氮化鎵異質(zhì)結(jié)場(chǎng)效應(yīng)晶體管） 緩沖層技術(shù)，利用高溫外延生長(zhǎng)時(shí)建立起來(lái)的壓應(yīng)力抵消降溫過(guò)程中應(yīng)熱膨脹系數(shù)的差異而引起的張應(yīng)力，從而避免了氮化鎵薄膜中龜裂的產(chǎn)生，實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量無(wú)裂 紋的氮化鎵。這也為進(jìn)一步研發(fā)出適合硅基氮化鎵的多量子阱發(fā)光有源區(qū)和PN結(jié)摻雜等提供了優(yōu)異的材料基礎(chǔ)，真正實(shí)現(xiàn)了硅襯底氮化鎵基LED的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)路 線。

“中國(guó)已經(jīng)超越美國(guó)成為全大的LED應(yīng)用市場(chǎng)，如果硅基氮化鎵技術(shù)獲得中國(guó)政府大力推廣，中國(guó)市場(chǎng)的變化終也會(huì)牽引產(chǎn)業(yè)變遷。”有LED行業(yè)人士如此分析。

孫 錢表示，從國(guó)家戰(zhàn)略層面講，硅基氮化鎵技術(shù)是我國(guó)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)路線，可以構(gòu)建中國(guó)完全自主的LED產(chǎn)業(yè)；從產(chǎn)業(yè)層面講，基于硅材料的價(jià)格低廉和 易于獲取、硅基氮化鎵技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，利用成熟的集成電路產(chǎn)能，可以推動(dòng)從設(shè)備到芯片、封裝等全產(chǎn)業(yè)鏈成本大為下降?！肮杌壖夹g(shù)接下來(lái)應(yīng)該會(huì)得到國(guó)家相 關(guān)政策的進(jìn)一步扶持和支持，這對(duì)LED整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都將會(huì)有巨大的影響，我們非常期待這些政策的落地?！睂O錢如此說(shuō)。

多家LED公司率先布局

盡管目前市場(chǎng)上主流技術(shù)還是藍(lán)寶石襯底技術(shù)，但在江西省“十三五”規(guī)劃里，依托硅襯底技術(shù)大力發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)群是重頭戲之一。江西省當(dāng)?shù)豅ED企業(yè)已經(jīng)率先布局。

晶 能光電是襯底技術(shù)的“扛旗”者。該公司不僅受讓了該項(xiàng)成果，而且在2008年5月實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化。目前已成為家量產(chǎn)高功率、高性能的硅襯底LED芯 片公司。據(jù)公開資料顯示，晶能光電曾獲金沙江創(chuàng)投大力，在其推動(dòng)下，港股順風(fēng)清潔能源于2015年5月收購(gòu)了晶能光電59%股權(quán)。根據(jù)雙方約定，晶能 光電將在市值30億美元時(shí)獨(dú)立上市?！绊橈L(fēng)清潔能源也是看中了公司的技術(shù)路線，看好其產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景?！睂O錢表示，“晶能光電后續(xù)與順風(fēng)清潔能源還會(huì)有更多的產(chǎn)業(yè)、資本層面的合作?！?

總部位于江西的A股上市公司聯(lián)創(chuàng)光電[6.27% 資金 研報(bào)]亦值得關(guān)注。據(jù)公司此前年報(bào)披露，早在2007年該公司開展的“基于硅襯底的光電子器件封裝及應(yīng)用”項(xiàng)目即獲重大突破，2008年公司與南昌大學(xué)合作的“半導(dǎo)體照明高亮度功率白光二極管芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目驗(yàn)收。

聯(lián)創(chuàng)光電還在2014年年報(bào)中表示，公司積極參與江西省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)——半導(dǎo)體照明封裝與應(yīng)用協(xié)同創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，成為江西省5家協(xié)同創(chuàng)新體之一 ，申請(qǐng)到政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展科研政策扶持約2000萬(wàn)元配套資金，為推動(dòng)公司LED產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升級(jí)和跨越發(fā)展創(chuàng)造了條件。

除此之外，A股真正涉及硅襯底技術(shù)的公司目前尚未發(fā)現(xiàn)有公開披露。不過(guò)有LED行業(yè)人士指出，硅襯底技術(shù)打破了發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)壁壘，打開了LED行業(yè)自主發(fā)展空間。江西省工信委主任曾提出建議，將硅襯底LED產(chǎn)業(yè)化上升為國(guó)家戰(zhàn)略。若技術(shù)路線得以逆襲，乾照光電[1.18% 資金 研報(bào)]、聚飛光電[0.37% 資金 研報(bào)]、雪萊特[-1.08% 資金 研報(bào)]等小市值LED公司有望發(fā)揮“船小好掉頭”優(yōu)勢(shì)，向新技術(shù)轉(zhuǎn)型。

除 LED照明領(lǐng)域外，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士均看好硅基氮化鎵在集成電路（IC）領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。某LED上市公司研發(fā)人員表示，雖然公司暫未涉及硅基發(fā)光領(lǐng)域 的研究，但非?？春霉杌壟cIC制程的結(jié)合，這可能將使得計(jì)算機(jī)CPU實(shí)現(xiàn)光子傳輸。某業(yè)內(nèi)致力于該領(lǐng)域的人士則表示硅基氮化鎵在硅光子、傳感器、功 率器件、RF射頻等領(lǐng)域都具有廣泛的應(yīng)用需求。

“硅襯底技術(shù)如獲國(guó)家大獎(jiǎng)，從側(cè)面說(shuō)明其技術(shù)上已經(jīng)達(dá)到國(guó)際水平，但能否在產(chǎn)業(yè)上實(shí)現(xiàn)格 局重構(gòu)，還需看其成本優(yōu)勢(shì)有多大，因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)很市場(chǎng)化，除了國(guó)家政策扶持外，資本力量的推動(dòng)也非常重要。如果該技術(shù)獲得包括風(fēng)投、A股市場(chǎng)資本的持 續(xù)追捧，則有望闖出新天地。這還需要時(shí)間觀察。”上文接近國(guó)務(wù)院高層專家如此表示。（上海證券報(bào)）

新聯(lián)電子[-0.20% 資金 研報(bào)]（002546）:智能用電云服務(wù)平臺(tái)推廣順利，新設(shè)備再添助力

公 司是用電信息采集行業(yè)企業(yè)，此次擬定增13.5億智能用電云服務(wù)項(xiàng)目，為用戶提供線上智能用電云服務(wù)平臺(tái)建設(shè)、線下用戶監(jiān)控裝置安裝及電能運(yùn)維等 服務(wù)。云平臺(tái)初期采取免費(fèi)安裝、免費(fèi)服務(wù)的模式進(jìn)行推廣，客戶認(rèn)可度不斷提升，新用戶接入速度加快。我們看好公司用電服務(wù)的商業(yè)模式，隨著客戶的積累，平 臺(tái)價(jià)值將逐步體現(xiàn)。

平臺(tái)用戶收費(fèi)模式。初期，公司通過(guò)免費(fèi)安裝免收服務(wù)費(fèi)的模式進(jìn)行推廣，預(yù)計(jì)試用6-12個(gè)月后進(jìn)行收費(fèi)?；痉?wù)項(xiàng)下， 公司對(duì)每個(gè)能效監(jiān)測(cè)點(diǎn)收取200元左右費(fèi)用，一個(gè)典型企業(yè)約有100條分支回路，一條回路通常需要一個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)，這樣一家典型企業(yè)一年收費(fèi)約2萬(wàn)元（公司云 平臺(tái)可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)抄表、在線監(jiān)測(cè)、異常預(yù)警等功能，大幅減輕值班電工工作量，節(jié)省人力投入）。后續(xù)公司會(huì)推出不同服務(wù)，可另外收費(fèi)。

構(gòu)建 自動(dòng)化用電信息監(jiān)測(cè)、管理系統(tǒng)。公司目標(biāo)客戶是用電量較大的企亊業(yè)單位，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)尚未構(gòu)建自動(dòng)化抄表系統(tǒng)（至少需20萬(wàn)，稍復(fù)雜的系統(tǒng)需百萬(wàn) 以上），仍依靠人工進(jìn)行抄表。接入公司智能用電云服務(wù)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)用電信息在線監(jiān)測(cè)、管理。公司設(shè)備可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部各分支回路進(jìn)行監(jiān)控（每條生產(chǎn) 線、照明、空調(diào)等通常為不同分支回路），對(duì)故障預(yù)警并處理，客戶還可根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行用電情況分析。目前客戶反映云平臺(tái)具有以下好處:1）減少值班電工、 抄表工；2）測(cè)量實(shí)時(shí)性和準(zhǔn)確性比人工更高；3）安裝方便，不需要停電安裝；4）可以比較同類設(shè)備的用能情況，以實(shí)現(xiàn)設(shè)備優(yōu)利用；4）可以看出變壓器電 壓、電流、諧波等是否正常，預(yù)防故障；5）可以把平臺(tái)數(shù)據(jù)導(dǎo)入能源管理系統(tǒng)、建立用電KPI。

新設(shè)備助力市場(chǎng)開拓。公司近期將推出新研發(fā)的 能效采集模塊，較之原有產(chǎn)品，新設(shè)備生產(chǎn)成本大幅降低，還可實(shí)現(xiàn)客戶不停電安裝，有效降低工程實(shí)施難度。新設(shè)備安裝方便，對(duì)于一家100個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)的典型企 業(yè)，兩個(gè)電工一天即可安裝完成。目前已經(jīng)有350余客戶接入平臺(tái)（目前客戶主要來(lái)自江蘇地區(qū)），隨著新設(shè)備全面上線、推廣團(tuán)隊(duì)的日益熟練以及客戶的示范效 應(yīng)，客戶開發(fā)將進(jìn)入加速期。預(yù)計(jì)年底可實(shí)現(xiàn)1000個(gè)客戶接入，明年實(shí)現(xiàn)4000個(gè)新客戶接入。

后續(xù)業(yè)務(wù)拓展方向。1）通過(guò)對(duì)比不同客戶的用電情況以及大數(shù)據(jù)挖掘，為客戶提供用電節(jié)能改造服務(wù)；2）目前云平臺(tái)可實(shí)現(xiàn)值班電工的減少，未來(lái)公司可為客戶提供變電站運(yùn)維、托管服務(wù)；3）公司掌握用戶詳細(xì)的用電數(shù)據(jù)，可延伸其他相關(guān)服務(wù)。

給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2015-2017年EPS為0.67/0.73/1.01元，我們看好公司在用電服務(wù)領(lǐng)域的商業(yè)模式，給予公司未來(lái)6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)33元，對(duì)應(yīng)2015-2017年P(guān)E49/45/33倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

三安光電[-1.28% 資金 研報(bào)](600703)：LED龍頭產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 太陽(yáng)能或成新亮點(diǎn)

LED產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定。在LED芯片需求大幅增長(zhǎng)的環(huán)境下。

通過(guò)定向增發(fā)安徽三安光電。公司于奇瑞汽車合資成立了蕪湖安瑞廣電，將主要從事LED封裝、汽車照 明燈具等業(yè)務(wù)。在公司與蕪湖市政府簽訂的LED產(chǎn)業(yè)化合作協(xié)議中約定項(xiàng)目總120億元，購(gòu)置MOCVD設(shè)備200臺(tái)，其中一期60億元，購(gòu)置 MOCVD設(shè)備100臺(tái)。目前公司已向國(guó)外設(shè)備商訂購(gòu)MOCVD設(shè)備107臺(tái)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)超高亮度LED紅、黃、藍(lán)、綠光外延片 530萬(wàn)片，芯片1,170億粒的生產(chǎn)能力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)LED企業(yè)眾多，同時(shí)要面對(duì)海外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，LED技術(shù)壁壘較高，國(guó)外廠商通過(guò)專利屏障保持競(jìng)爭(zhēng)力，公司需要在研發(fā)不斷投入。

建議：公司LED產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，同時(shí)聚光太陽(yáng)能業(yè)務(wù)有望形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期看好，預(yù)測(cè)如下，給予“增持”評(píng)級(jí)。（宏源證券[0.00% 資金 研報(bào)] 李坤陽(yáng)）

珈偉股份[0.75% 資金 研報(bào)]（300317）：擁有渠道優(yōu)勢(shì)的光伏照明行業(yè)推廣者

公司是光伏照明行業(yè)先行者。公司是早從事規(guī)?；茝V光伏照明的企業(yè),擁有多個(gè)自主品牌,并與歐美零售巨頭建立穩(wěn)定合作關(guān)系。2010年公司在光伏LED照明市場(chǎng)占比9.48%;太陽(yáng)能草坪燈及庭院燈美國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)33%。

光伏照明市場(chǎng)前景看好。光伏照明技術(shù)充分結(jié)合太陽(yáng)能發(fā)電與LED技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)。目前廣泛應(yīng)用的光伏照明系統(tǒng)產(chǎn)品包括太陽(yáng)能草坪燈與庭院燈,兼具裝飾與照明特點(diǎn);預(yù)計(jì)2010-13年間光伏LED照明市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為62.64%。

公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)開拓并舉的發(fā)展策略。公司擁有銷售渠道核心優(yōu)勢(shì),與包括TheHomeDepot等多家國(guó)際大型連鎖零售建立穩(wěn)定合作關(guān)系;具備YARDS&BEYOND、EZSOLAR、PATHWALKER等自主品牌等自主品牌,且技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著。

募 集項(xiàng)目分析:公司本次公開發(fā)行股票3500萬(wàn)股,募集資金用于年產(chǎn)4000萬(wàn)套太陽(yáng)能草坪燈、太陽(yáng)能庭院燈項(xiàng)目,光伏電源半導(dǎo)體照明系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和光伏 照明研發(fā)中心項(xiàng)目,項(xiàng)目總4.35億元。募投項(xiàng)目將解決公司產(chǎn)能不足瓶頸,進(jìn)一步延伸公司產(chǎn)品線、優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

乾照光電（300102）:行業(yè)轉(zhuǎn)暖有望帶來(lái)業(yè)績(jī)提升

隨著國(guó)家對(duì)LED產(chǎn)業(yè)支持政策的逐步出臺(tái),公司業(yè)務(wù)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

產(chǎn) 品專業(yè)性強(qiáng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)小。公司主營(yíng)產(chǎn)品包括高亮度四元系LED外延片芯片以及三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)電池外延片和芯片兩大類產(chǎn)品。公司在高亮度四元系紅、黃光LED 芯片領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)地位,目前公司是國(guó)內(nèi)紅黃光LED芯片產(chǎn)量大的企業(yè)之一。公司另外一類產(chǎn)品三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池相比單結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池光電轉(zhuǎn)化 效率高。其中空間用產(chǎn)品由于國(guó)外實(shí)行禁運(yùn),國(guó)外產(chǎn)品無(wú)法進(jìn)入國(guó)內(nèi),而國(guó)內(nèi)只有極少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能夠生產(chǎn)同類產(chǎn)品,競(jìng)爭(zhēng)壓力小。地面用產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模目前較小, 而未來(lái)將逐漸被光伏電站接受,成為新趨勢(shì)。公司提前布局,技術(shù)上已達(dá)到國(guó)際水平,未來(lái)地面用產(chǎn)品的放量將給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)提示:新產(chǎn)品 市場(chǎng)開發(fā)不力,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。 長(zhǎng)城證券

銀禧科技[0.53% 資金 研報(bào)]（300221）

作為國(guó)內(nèi)能生產(chǎn)“0.25MMV0”阻燃級(jí)別高性能聚碳酸酯材料的少數(shù)幾家企業(yè)之一，銀禧科技增收不增利。

公 司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.50億元，同比小幅增長(zhǎng)2.53％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅980.85萬(wàn)元，同比大幅下降65.33％。銀禧科技表示， 報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較慢，主要就是因?yàn)橄掠涡枨蟮兔?、市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為劇烈；而公司凈利潤(rùn)下降較多，主要是受市場(chǎng)環(huán)境及制造成本上升的影響，毛利率下降但 管理、銷售、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加幅度較大。

普利特[2.46% 資金 研報(bào)]（002324）

公司未來(lái)業(yè)績(jī)看點(diǎn)在于項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，其中有“液晶高分子材料高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化新建項(xiàng)目”期2000噸/年熔融縮聚生產(chǎn)線。

金發(fā)科技[3.40% 資金 研報(bào)]（600143）

國(guó) 內(nèi)改性塑料龍頭企業(yè)金發(fā)科技成為Apple在該類材料指定供應(yīng)商，公司著力推進(jìn)年產(chǎn)80萬(wàn)噸環(huán)保高性能汽車用塑料生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸新型 免噴涂高光ABS生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸環(huán)保高性能聚碳酸酯及其合金生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)8萬(wàn)噸高強(qiáng)度尼龍生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)15萬(wàn)噸再生塑料高性能化 技術(shù)改造等各募集資金項(xiàng)目的建設(shè)，從而為上半年產(chǎn)品銷售的穩(wěn)健增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

鴻利光電[1.12% 資金 研報(bào)]（300219）:照明需求升溫

公司業(yè)績(jī)?cè)鏊?012四季度見(jiàn)底,今年一、二季持續(xù)回升。

由于產(chǎn)品價(jià)格的下降市場(chǎng)需求釋放,收入增速在20%以上,但也因?yàn)閮r(jià)格的下降,利潤(rùn)下降幅度較大。產(chǎn)品價(jià)格的下降是照明需求啟動(dòng)的必要條件,未來(lái)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要通過(guò)以價(jià)換量,實(shí)現(xiàn)收入及利潤(rùn)規(guī)模的增長(zhǎng)。而未來(lái)產(chǎn)能的擴(kuò)大將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?

2、盈利能力有所改善

由 于產(chǎn)品價(jià)格下降,公司產(chǎn)品毛利率水平下降明顯。這是業(yè)績(jī)下降的主要原因。但從單季度看毛利率水平有所企穩(wěn),而去年由于公司搬遷以及新工業(yè)園運(yùn)營(yíng),費(fèi)用增加 較大,這些影響在今年漸漸減少,公司費(fèi)用率開始下降,這將是未來(lái)盈利能力改善的有利因素。整體上看未來(lái)盈利能力應(yīng)基本保持穩(wěn)定。

3、家用照明升溫

LEDinside 新市場(chǎng)報(bào)告指出,2012-2014年,隨著各地區(qū)白熾燈禁用效益逐步發(fā)酵,LED燈具開始進(jìn)入居家照明市場(chǎng)。因?yàn)榘l(fā)光效率提升和LED燈具價(jià)格下跌, 消費(fèi)者接受程度逐漸提升,LED照明滲透率也隨之提高。2013年,中國(guó)地區(qū)居家照明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5,941百萬(wàn)美元,成長(zhǎng)達(dá)36%,其中LED居家照 明市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到814百萬(wàn)美元,增長(zhǎng)96%,預(yù)計(jì)占24%。

4、未來(lái)產(chǎn)能增加

隨著需求的回暖,公司產(chǎn)能有擴(kuò)張需求預(yù)計(jì) 年底封裝產(chǎn)能將達(dá)到1200KK/月,而12年的產(chǎn)能為500KK/月。LED行業(yè)未來(lái)延續(xù)整合趨勢(shì),一些規(guī)模小技術(shù)落后的企業(yè)將被淘汰。這將有利于具有 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)發(fā)展。在目前行業(yè)需求上升的情況,公司未來(lái)產(chǎn)能的釋放情況較為樂(lè)觀,這也是公司未來(lái)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。?ài)建證券

東晶電子[-1.99% 資金 研報(bào)](002199)：

收 購(gòu)銳康成都股權(quán)，公司將實(shí)現(xiàn)與Rakon HK Limited戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步提升生產(chǎn)工藝技術(shù)水平，持續(xù)強(qiáng)化公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固并增強(qiáng)公司在電子元件市場(chǎng)的地位。收購(gòu)也有利于公司培養(yǎng)石 英晶體元器件業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)人才和管理人才，促進(jìn)公司進(jìn)一步發(fā)展。

通富微電[2.04% 資金 研報(bào)](002156)：產(chǎn)品升級(jí)+國(guó)內(nèi)拓展，盈利能力大幅改善

目 前，整體半導(dǎo)體行業(yè)仍處于景氣期，SEMI 的B/B(訂單/出貨比)指標(biāo)6 月份為1.19，表明市場(chǎng)還處于景氣當(dāng)中，而下半年將進(jìn)入行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，公司的新型產(chǎn)品也將在下半年逐步上線，所以我們認(rèn)為下半年公司營(yíng)業(yè)收入將繼續(xù)保 持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是，下半年一系列不確定因素預(yù)期正在逐步加強(qiáng)，比如國(guó)際金價(jià)繼續(xù)上漲，將提升公司的金線成本，內(nèi)地工資上漲以及預(yù)期等因素，都可能給公司的利潤(rùn)率水平帶來(lái)壓力，如何來(lái)化解這些不確定因素帶來(lái)的負(fù)面影響將考驗(yàn)公司的管理層水平，綜合考慮給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。（長(zhǎng)江證券[0.21% 資金 研報(bào)] 陳志堅(jiān)）

聯(lián)創(chuàng)光電(600363)：股權(quán)轉(zhuǎn)讓提升盈利 具有極大空間

公司的LED項(xiàng)目盈利能力略低于行業(yè)平均水平，未來(lái)技改有望繼續(xù)提升公司盈利能力。目前，公司的LED項(xiàng)目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微[0.33% 資金 研報(bào)]、三安光電等毛利率接近40%。公司的項(xiàng)目處于整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游，導(dǎo)致公司盈利能力低于市場(chǎng)平均水平，也正是由于大股東無(wú)力扶植致使不足，此次改換門庭之后，隨著對(duì)公司的增加，公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力仍具極大提升空間。（宏源證券 荀劍）

士蘭微(600460)：積極看好LED業(yè)務(wù) 買入

今 年6臺(tái)新采購(gòu)設(shè)備將獲得補(bǔ)助 公司今年6月向AIXTRON新訂購(gòu)6臺(tái)MOCVD設(shè)備，據(jù)了解，訂購(gòu)設(shè)備均為AIXTRON新設(shè)備，每臺(tái)設(shè)備每爐可生產(chǎn)55片2英寸/13片4英寸外 延片。6臺(tái)設(shè)備中，預(yù)計(jì)今年11月臺(tái)設(shè)備到貨，其余5臺(tái)明年1季度到貨，即6臺(tái)設(shè)備均在資助范圍之內(nèi)，資助總金額應(yīng)為652萬(wàn)美元(6臺(tái)設(shè)備總價(jià)款 1630萬(wàn)美元)，約4434萬(wàn)元。

白光LED開發(fā)正在積極準(zhǔn)備中 公司目前已在積極準(zhǔn)備白光LED芯片的開發(fā)，采用藍(lán)光LED激發(fā)熒光粉的方法制作白光LED。據(jù)了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設(shè)備采購(gòu)，一方面 是為白光LED開發(fā)做準(zhǔn)備，另一方面也可以與公司現(xiàn)采購(gòu)的AIXTRON設(shè)備做性能對(duì)比，為后續(xù)設(shè)備采購(gòu)提供參考。我們預(yù)計(jì)2010年公司將向Veeco 采購(gòu)2臺(tái)MOCVD設(shè)備，也將享受政府資助。

東莞市瑞固電子有限公司

專業(yè)生產(chǎn)PC板焊接端子，尼龍鉚釘，圓體間隔柱，環(huán)保月牙型間隔柱，五金焊接插片

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